Skip to main content
首页 > 配资炒股 »正文

[遵义期货配资]重庆股票配资流程

配资炒股 adm1n 2020-01-18 07:27:28 查看评论 加入收藏

曹中铭:从茅台高现金分红谈准则后门

时刻:2016年04月06日09:59:29中财

日前,贵州茅台发表2015年年报。其利润分配预案显现,上市公司拟每10股派发现金盈利61.71元。2015年度贵州茅台完成净利润155.03亿元,其77.52亿元的现金分红总额,相当于上一年一半的净利润“被分配”了。

A股商场历来不乏一些“最什么”的公司,比方工行从前贵为全球最大的银行,中石油从前亦为全球最大的石油公司,而此次贵州茅台大手笔的分红,也被商场称为“最大方”的公司。当然,关于其投资者而言,高额的现金分红,取得的是实实在在的报答。

其实,贵州茅台的大方分红不只仅只表现在2015年度,此前亦如是。如2011年度10派39.97元,2012年度10派64.19元,2013年度与2014年度均为10派43.74元。假如算上2015年度,则贵州茅台近五年现金分红累计为10派253.35元,相当于每股分红25.335元,成为十足的“现金奶牛”。

与贵州茅台的高现金分红比较,A股上市公司遍及热衷于高送转,但高现金分红与高送转明显不是一回事。高送转玩的是数字游戏,仅仅财务报表数据进行此消彼涨式的内部调整,而高分红则是对股东权益进行调整,股东权益实际上是削减的,而削减的部分进了股东的腰包,因而两者之间是天壤之别的。

而且,相关于高现金分红,高送转背面许多上市公司的意图其实并不单纯。有的为了进行市值办理的,有的为了进行利益输送的,也有的是为了相关股东的减持套现创造条件,还有的是为了跟风,追逐商场高送转的“热门”。但高送转最终无不都由广阔中小投资者埋单,相关大股东或先知先觉者往往成为利益盗取方,而中小投资者往往成为埋单者。

报答投资者咱们说了多年,着重现金分红也有多年,但真正像贵州茅台这样报答投资者的,在当时的A股商场中寥寥无几。这实际上也凸显出A股商场不太正常的另一面。

此前,上市公司欲进行再融资,因为有现金分红的强制性规则,而不得不在某些年度内十分的“大方”,而一旦再融资完成后,常常以资金紧张为由不再分红或分红额度很小。现在,因为有了非揭露发行的再融资“法宝”,而且因为非揭露发行程序简略、费用低价、易于成行等多方面的长处,而成为上市公司再融资的独爱。而在有了非揭露发行后,关于欲再融资的上市公司而言,现金分红可施行也可不施行,但不会影响上市公司经过定增的方法征集资金。

这实际上是准则建造的一大缝隙,也是准则建造上留下的“后门”。事实上,上市公司采纳揭露发行的方法施行再融资的已不多,而定增已成为其间的主角。也就意味着,监管部门关于现金分红的强制性规则,早已形同虚设。

其实,A股商场准则建造上留下“后门”的比如还有许多。如日前*ST博元因严峻信息发表违法被上交所停止上市资历,但上交地点答记者问中,又揭露说明晰*ST博元在满意相关条件后可申请从头上市。一家信息发表严峻违法的公司,即使其补偿了投资者的丢失,此举却不能算是受到了赏罚,其违规导致投资者丢失的原本就应该补偿,但监管部门却以补偿换上市资历,也导致退市准则的威慑性与严肃性严峻打折。

贵州茅台的高现金分红无疑为其它上市公司树立了典范。不过,要想其它上市公司也注重报答,就应该堵上比如非揭露发行与现金分红没有相关的“后门”。只要像这样的“后门”都被堵上了,咱们的商场才干不断进步,咱们的商场才会愈加公正。

.价.值.中.国.



留言与评论(共有 0 条评论)
   
验证码: